金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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