在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的(de)大涨大跌走势，激(jī)起了(le)基民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投(tóu)资者关注二级市场交易价(jià)格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来(lái)涨幅都超(chāo)过(guò)了(le)16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热情在(zài)风(fēng)险提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情(qíng)况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了(le)指(zhǐ)数(shù)的涨幅(fú)，未(wèi)来(lái)会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级(jí)市场价格的(de)下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随(suí)着美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本(běn)市场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今(jīn)年东京交易(yì)所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近期部(bù)分利好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度不高等问(wèn)题，建议投(tóu)资者(zhě)在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模(mó)增幅10％。1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业前列(liè)。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前(qián)，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关(guān)注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年(nián)以来(lái)净流入资金(jīn)最(zuì)多(duō)的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的(de)“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与(yǔ)量(liàng)化投资部(bù)表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前(qián)估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历(lì)史低(dī)位区间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经济发展动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济(jì)转型的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净(jìng)流(liú)出方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个(gè)亿的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的资金(jīn)出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类(lèi)板块1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现(xiàn)出(chū)更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基(jī)金建(jiàn)议继续(xù)关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大(dà)众消费(fèi)等(děng)领域；而长期(qī)来看(kàn)，可(kě)以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

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